概述: 截止7/31日,我的钢铁网钢材综合指数显示为130.74,较上月同期上涨3.49%,经过4个月漫长的等待,钢价终于引来一波久违的反弹行情。而焦化企业方面也看到了涨价的希望,据市场了解,山西、河北等独立焦化企业涨价意愿较强,7月中下旬,河北旭阳、山西焦化等大中型独立焦化企业与钢厂用户就涨价事宜展开博弈,另山西焦协也在7/31日组织会员单位开会,提出上调焦炭价格30-50元/吨。受市场乐观情绪升温影响,钢厂原料采购积极性有所提高。8/1日我的钢铁网焦炭综合指数为1148.4,较上月同期上涨0.25%,结束了21周单边下跌行情。但据市场了解,仍有部分钢厂并不看好后市,况且其焦炭库存仍在正常水平范围,并不急于补库,因此始终对焦化企业上涨要求保持观望。笔者认为8月份焦炭市场稳中有涨,但反弹高度将有限。建议独立焦化企业认清形势,合理控制产能释放以及适度掌握焦煤补库节奏。
一、 生产情况
(一) 2013年6月中国焦炭产量为4104.7万吨,再度刷新历史新高
据国家统计局数据显示,2012年6月份中国焦炭产量为4104.7万吨,环比上涨1.8%,同比上涨3.4%。5月下旬至6月中旬,政府环保部门向钢铁企业施压,以河北为主的北方地区钢厂生产受到影响,被迫检修减产以及例行检修的高炉数量增多;但此后随着矿石、焦炭等主要原料的价格不断下行,钢厂成本高企的压力得到缓解,高炉复产迹象增多;而焦化企业方面在粗钢产量整体高位运行的态势下也并无太多减产意愿,甚至东北、华北、华东等地区焦化企业还出现增产迹象;另外焦煤价格的下滑也为焦化企业产能释放创造了有利条件。(图1)
图1:2004-2013年国内焦炭月产量走势图
(二)7月末独立焦化企业平均产能利用率为75.5%,较上月有所增长
据我的钢铁网统计53家典型独立焦化企业样本数据显示,7月末独立焦化企业平均产能利用率为75.5%,较上月增长4%左右。进入7月份,北方雨水开始增多,进而对山西、河北等地区运输带来一定影响,下游部分钢厂受此影响到货量有所减少,因而补库意愿趋强;而7月份钢材价格在政策面暖风频吹的影响下价格持续反弹表现,带动焦炭价格逐步走稳,使得东北、华北、华东等主要焦炭主产地的焦化企业产能释放迹象愈发明显。(表1、表2)
表2:2013年7月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
区域 |
6月末产能利用率 |
7月末产能利用率 |
增幅 |
东北 |
51% |
58% |
7% |
华北 |
72% |
74% |
2% |
西北 |
80% |
80% |
- |
华中 |
82% |
90% |
8% |
华东 |
74% |
82% |
8% |
西南 |
69% |
69% |
- |
表3:2013年7月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
产能(万吨) |
6月末产能利用率 |
7月末产能利用率 |
增幅 |
<100 |
66% |
71% |
5% |
100-200 |
68% |
71% |
3% |
》200 |
83% |
87% |
4% |
二、 出口情况:
2013年6月份中国焦炭出口53.9万吨,较上月增29.3%
6月份焦炭出口延续增长态势,据海关总署数据显示,2013年6月份中国焦炭出口量总计为53.9万吨,环比增29.3%;2013年上半年已累计出口焦炭(含半焦)151.2万,而去年上半年这一数字仅为58.3万吨。应该说,今年焦炭出口政策放开对焦炭外贸市场还是起到了一定的推动作用。不过受限于国外焦炭用户对外依存度的降低以及近期国际汇市的不稳定,下半年中国焦炭出口前景很难用“乐观”来形容,如果能保持当前稳步增长的态势,那么已经对于缓解国内焦炭过剩态势起到了积极的作用。(图3)
图2:2009年至今中国焦炭出口量及均价
2013年6月份焦炭出口累计539193.2吨,其中印度、意大利、巴西、日本、韩国、越南、哈萨克斯坦本月进口量分别为243112.5、162011.7、52829.9、26068、23804.4、13145.1、11699.3(吨),这七个主要国家进口总量占6月中国出口总量的98.8%;价格方面,据海关总署数据显示,6月份焦炭出口创汇131407.7万美金,吨焦离岸价约243.7美金,较上月下跌2.9%。(表4)
表4:2013年6月份中国焦炭出口国及价格情况
三、库存情况
(一)2013年6月份中国高炉焦消费量为2571.3,环比减5.1%
2013年6月份生铁产量为5833.9万吨,环比减4.6%;2013年6月份焦炭产量为4104.7万吨,环比增1.8%。
2013年6月份焦炭出口量为54万吨,进口焦炭几乎为零;按年平均综合焦比450kg/t计算,6月中国高炉焦消费量为2571.3万吨,环比减5.1%。
社会库存方面,我的钢铁网统计6月份全国高炉焦新增社会库存量为712.5万吨,较上月增长37.8%。6月份焦炭社会库存增速较快,将对后期焦炭价格反弹形成制约,为新一轮焦炭供求矛盾埋下隐患。(图3)
图3:2009-2012年粗钢、生铁、焦炭月产量走势图
(二)焦炭价格企稳 钢厂补库积极性提高
截止7/31日,我的钢铁网钢材综合指数显示为130.74,较上月同期上涨3.49%,经过4个月漫长的等待,钢价终于引来一波久违的反弹行情。而焦化企业方面也看到了涨价的希望,据市场了解,山西、河北等独立焦化企业涨价意愿较强,7月中下旬,河北旭阳、山西焦化等大中型独立焦化企业与钢厂用户就涨价事宜展开博弈,另山西焦协也在7/31日组织会员单位开会,提出上调焦炭价格30-50元/吨。受市场乐观情绪升温影响,钢厂原料采购积极性有所提高。
表5:7月份区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
区域 |
6月末平均焦炭库存 (万吨) |
7月末平均焦炭库存(万吨) |
增幅(万吨) |
东北 |
0.72 |
0.80 |
0.08 |
华北 |
2.80 |
2.06 |
-0.74 |
西北 |
3.40 |
4.18 |
-0.78 |
华中 |
0.36 |
0.27 |
-0.09 |
华东 |
0.64 |
0.36 |
-0.28 |
西南 |
6.26 |
6.30 |
0.04 |
日期 |
东北 |
西北 |
华北 |
华中 |
华东 |
华南 |
西南 |
2013-7-5 |
8.2 |
5.3 |
9 |
10 |
18.4 |
16.1 |
7.9 |
2013-7-12 |
8.3 |
5.3 |
8.3 |
9.3 |
20.6 |
16 |
14 |
2013-7-19 |
8 |
5.8 |
8.4 |
9.3 |
20.6 |
15.3 |
16.3 |
2013-7-26 |
7.9 |
5.9 |
12 |
9.5 |
18.8 |
15.4 |
17.3 |
(三)天津港焦炭库存高位回落
截止7/26日,我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为224万吨,较上月底下降17万吨,呈现高位回落态势。(图4)
图4:2011-2012年天津港焦炭库存走势
四、 钢价反弹 焦炭结束21周单边下跌行情
8/1日我的钢铁网焦炭综合指数为1148.4,较上月同期上涨0.25%,结束了21周单边下跌行情。7月中下旬,山西、河北等焦化企业向下游用户表达了涨价的意愿,虽然钢厂方面有抵触情绪,但经过一番博弈后,唐山、邯邢等地区部分钢厂自24日以后开始逐渐接受焦炭价格上涨。但据市场了解,仍有部分钢厂并不看好后市,况且其焦炭库存仍在正常水平范围,并不急于补库,因此始终对焦化企业上涨要求保持观望。
7月国内各地焦炭市场行情变化情况如下:山西地区焦炭市场上涨20-30元/吨,现二级冶金焦主流1050-1080元/吨,准一级冶金焦1130-1180元/吨,均为承兑出厂含税价;河北地区上调20-30元/吨,现二级冶金焦唐山1290-1320元/吨,邯郸1190-1220元/吨,均为到厂含税价;邢台准一级冶金焦出厂含税1210元/吨;河南安阳地区部分涨30-50元/吨,现二级冶金焦1200元/吨;华东地区主流稳定,山东、江苏部分地区焦炭上调20-30元/吨左右,现二级冶金焦主流报1200-1230元/吨,准一级冶金焦1280-1320元/吨;东北地区焦炭市场主流稳定,现二级冶金焦主流1280-1310元/吨,准一级冶金焦1350元/吨,均为承兑出厂含税价。(表6)
表6:7月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况(截止7.26)
五、8月焦炭市场稳中有涨 反弹高度有限
7月份政策面暖风频吹,李克强总理在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时强调宏观调控要立足当前、着眼长远,使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出“下限”,物价涨幅等不超出“上限”;另外提出调控思路要“稳中有为”,完成全年经济社会发展的主要任务。“稳中有为”的具体政策主要表现在投资消费政策、财政政策和货币政策,特别是在投资消费政策方面,预期会有一定的宽松,包括促进消费、促进铁路投资、促进棚户区改造、促进城市基础设施建设、促进节能环保投资等方向将成为重点。
由此可见,政策托底使得钢铁行业有效需求释放得以延续从而刺激钢材价格上涨。钢厂方面则“闻风而动”,由于原材料成本降低带来的边际效益提升,使得钢厂近期复产迹象明显。截止7/26日,Mysteel对163家钢厂调查统计显示,高炉开工率为89.87%,较6/28日增加1.01%,河北、山东两地中小高炉复产增多;尤为值得一提的是钢厂盈利水平大幅增长,调查数据显示7/26日钢厂盈利比列为68.1%,而6/28日盈利钢厂数量仅为19.02%。
图5:07年至今煤焦钢价格走势图
盈利水平大幅提升使得焦炭价格上涨成为可能。但笔者认为今年很难再现去年9月底以来的连续上涨5个月的单边大幅上涨行情。
首先,现阶段中国经济虽然预期向好,但仍面临诸如地方债、利率市场化、房产税试点扩容以及美国QE规模减缩等内外不确定因素困扰,未来中国经济加速增长的可能性不大,而且政府也不希望看到经济过快发展,这样不利于调整经济结构,如果超出“上限”,政府势必会出台相关调控政策“踩刹车”;
其次,今年政府对环保问题调控力度加大,高耗能、高污染的钢铁行业首当其冲。环保部表示最快于7月底公布大气污染治理方案;工信部发文9月底前关停落后产能,其中,9家炼铁企业淘汰277万吨炼铁能力;24家炼钢企业淘汰697.7万吨炼钢能力;另外1200多万吨落后的焦炭产能将被淘汰;且银行以及融资机构对钢铁行业的贷款支持也将收紧。因此,钢铁行业在政策施压下生存愈发艰难,尤其资金链紧张的问题将使得后期成本控制趋紧。
再次,焦炭产量增速快于粗钢产量,为后期新一轮供求矛盾埋下伏笔。6月份中国焦炭产量为4104.7万吨,折算为日均产量为136.8;而6月下旬钢协公布中国粗钢产量为218.1,对应消耗焦炭约为98万吨,显而易见焦炭产量日均过剩20-30万吨。据市场了解,7月份独立焦化企业开工水平仍在提高,后期过剩压力可见一斑。
另外,决定焦炭价格反弹高度的还有炼焦煤后期的价格走势。今年以来,炼焦煤受产能释放过快以及进口煤市场冲击,价格始终处于低位。而现阶段焦炭、钢材价格的反弹让焦煤看到了一线生机。但由于上半年进口煤市场的疲软导致大量库存的积压,可以预见未来几个月进口煤与国产煤之间的博弈将更为激烈,价格上涨举步维艰。
因此综上所述,笔者认为8月份焦炭市场稳中有涨,但反弹高度将有限。建议独立焦化企业认清形势,合理控制产能释放以及适度掌握焦煤补库节奏。(Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载)
凌浩刚:021-26093206
表6:7月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况(天)