自8月中旬以来，随着国内钢市整体性继续向好，热轧板卷市场呈现出一波快速上升的行情，截止到8月30日，全国23个主要市场4.75mm热卷平均价格达到4241元/吨，较8月14日上涨了335元/吨；3.0mm热卷均价也达到4357元/吨，较中旬上涨227元/吨。而同期国内20mm中板均价涨幅只有178元/吨；20mm螺纹钢均价涨幅为172元/吨，二者目前价位分别为4589元/吨和3860元/吨。显然，在这一阶段，热轧板卷涨势更为迅猛，远超过中厚板和螺纹钢涨幅。不过，按照当前的价格状况，热轧板卷较之中厚板仍有一定差距，20mm中板价格仍高出4.75mm热卷300元/吨以上，反映出两大品种之间在市场运行中仍存在差异。

分析近期热轧板卷市场价格迅速攀升的原因，用“水涨船高”形容似乎更为确切。

今年以来我国经济持续走强，产业结构转化以及消费能力大幅增长，有力的的促进了工业企业销售增加和效益提升，钢铁下游行业对钢铁产品的需求呈现旺盛态势，其中，造船、工程机械、汽车、建筑等等行业更加明显和突出，进而带动了中厚板等钢铁产品的消费。与此同时，国内固定资产投资的快速反弹以及各地基础设施的大力建设，推动着建筑钢材需求的稳步提升。而国家在淘汰落后产能政策方面的力度加大，无疑更加有助于建筑钢材行情朝向良好的方向发展。由于上述种种，前期中厚板和建筑钢材市场较之热轧板卷市场表现得更加优异。而热轧板卷市场由于产能等不确定因素则陷入迷惘状态。

随着各主要钢材品种的快速调整，热轧板卷市场似乎有“落伍”之嫌，很多地方的螺纹钢价格一度纷纷超过热卷价格。人们也在重新审视板卷品种，有人认为：普通热轧板卷已经沦为“大路货”，价格难有上佳表现。也有人认为：后期热轧产能将成为热卷市场最大羁绊，只要产能状况不能进入到一个合理的状态，市场就难有真正的发挥。

就在人们对热卷市场进行各种“猜测”之际，从各方面反馈的信息显示，国内热卷出口形势依然良好，并未出现人们之前预测的大幅下滑的局面，相反，7月份出口较前期反而有所增加，7月份国内共出口碳钢板卷95万吨，而5、6月份则均为82万吨，显然，国家抑制出口政策并未起到应有效果，人们的担忧也似乎可以有所放松。另外，国内钢厂出于年中检修需要以及夏季消费较弱的考虑，生产节奏有所放缓，7月份热轧板卷的日均产量只有23.5万吨，较6月份减少1万吨，也较好的缓解了国内市场的压力。在出口形势良好；国内需求本就较为旺盛；以及钢厂放缓生产节奏的共同作用下，各主要市场热轧板卷库存始终处于较低水平，这就为热轧板卷顺势“水涨船高”创造了必要条件。其中中厚板和建筑钢材价格的高位趋升对热卷市场也起到良好的促进作用。

随着热轧板卷市场快速回升，人们对热卷市场似乎又乐观起来。一方面出口形势依旧，在出口增长的前提下，7月份热轧板卷的国内实际投放低于前两个月，后期似乎可以继续保持这种状态。另一方面，据悉，9月份仍有一些钢厂进行检修，如鞍钢1700机组将检修10天；唐钢1810机组将检修13天；通钢检修12天；莱钢检修10天；梅钢1422机组检修10天。这些钢厂的检修在一定程度上也将缓解市场资源供应压力。再一个方面，随着7、8月份传统的“消费淡季”过去，后期市场需求似乎应该要加大，对热卷市场也是一个机遇。特别是国际市场有进一步转强的可能，如果国际市场需求加大，价格提升，将有利于国内热卷市场的稳步上行。

然而，从目前情况看，热轧板卷市场的一些“老问题”仍未得到根本解决。

首先，“老生常谈”的产能仍是一个市场“阴影”。我们知道从去年年末到今年年底国内有15条热轧产线陆续投产，分别是：首钢2160；日照1580；宝钢1880；马钢2250；日照1580；安阳1780；宁波建龙1780；梅钢1450；邯钢2250；海鑫1500；国丰1450；天铁1780；迁安轧一1250；北台1780；武钢1580；普阳1250。上半年除宝钢、马钢等4条线投产以外，近期，天铁也已经投产，武钢、国丰、北台等将在9月份投产。我们无需夸大产能带来的副作用，但是，对于市场而言，产能的快速增加是一个无法回避的客观实际，虽然我们还无法预测新上产能的产量释放情况，但其对年底市场的压力将显而易见。

其次，随着中国钢铁产品出口继续加大，尤其板带材已经成为出口主流产品的情况下，国家可能将采取进一步的抑制出口措施，其中热卷产品继续加征关税可能难以避免。当前国内市场4.75mm热卷价位普遍已经上扬到550美元/吨，如果加上5％的出口关税，对外出口并不具有优势，也就是说，由于国内外价差再次缩小，国内市场的压力将再次增大。一旦国家再次增加出口关税，国内热卷市场将会遭受打击。

再次，目前国内各大钢厂的订货情况虽然相对较好，但是经过前期的低靡调整，一些钢厂的库存以及许多社会库存仍处于小幅增长状态。尽管目前总体库存水平还不算太高，但这种库存上升的趋势一旦持续维持，将会扭转市场的心态。因此，社会库存和钢厂库存都非常值得关注。

未来国际经济形势具有多变性，美国次级债危机的发生虽然暂时还不至于拖累美国经济，但其已经给我们异常繁荣的经济发展提了醒。目前欧美钢材市场保持较为稳定的态势，钢价上升幅度有限，能否给中国钢铁产品出口带来新的价格空间还有待关注。中国新增板卷产能的不断增长，也让我们感到压力明显。而国家出口政策是否再次调整也让我们感到担忧。因此，未来热轧板卷市场可能仍非自我主导的“水涨船高”式运行，其波动或许会继续加大。（碧润石）