一、概述
本周黑色期货震荡运行，现货价格微降。调坯成品材出货趋缓，加之仍处于微亏状态，调坯轧钢厂谨慎采坯，厂内钢坯库存小幅增库。
表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）
二、全国钢坯基本面分析
1、钢厂生产情况
（1）钢坯成本
本本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2504元/吨，平均钢坯含税成本3343元/吨，周环比上调43元/吨，与4月26日当前普方坯出厂价格3470元/吨相比，钢厂平均盈利127元/吨，周环比增加63元/吨。
图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图
图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图
2、钢企钢坯供需量统计
Mysteel调研：本周唐山及周边24家样本企业钢坯日外卖量约3.6万吨，周环比减少0.2万吨。调研周期内钢企的钢坯外卖继续小幅减量，主要受钢企轧线复产铁水流向成品材影响，下周高炉有复产计划，钢坯外卖量存增量预期。
Mysteel调研：本周唐山48家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.42，周环比减少0.1万吨。调研周期内调坯轧钢厂产能利用率下降，钢坯需求微降，外因调坯成品材亏损轧钢厂整体采坯较为谨慎按需采坯为主，后期随着成品材利润修复轧钢厂复产增多，钢坯需求或有所增加。
图-3 唐山钢厂钢坯供需变化走势图
表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况
图-4 唐山型钢厂成品库存变化趋势图
Mysteel数据：华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量16.88万吨，周环比增加0.8万吨；产能利用率29.24%，周环比增加1.39%；厂内成品库存8.3万吨，周环比减少1万吨。
图-5 华东地区调坯轧材合计厂内库存图
图-6 华东地区调坯轧材合计产量图
3、钢坯库存变化
唐山市场： 本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存88.05万吨，较上周减少1.97万吨。调研周期内，下游对高价资源接受度有限，社库降库继续放缓，港口方面多疏港为主。
图-7 唐山主流仓库及港口库存图
唐山48家调坯企业厂内钢坯库存为39.23万吨，周环比增加4.17万吨。调研周期内钢坯价格小幅走低，坯材价差有所修复，个别调坯轧线有复产计划，轧钢厂适量采坯厂内库存增加。
图-8 唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图
华东市场：华东地区主流港口钢坯库存14.68万吨，周环比减少0.54万吨，较上月同期减少2.22万吨，较去年同减少13.18万吨。
图-9 华东地区主流港口钢坯库存图
三、下周市场预判
从目前行情来看，随着部分钢企高炉陆续复产，后期钢坯供给存增量预期；而下游需求方面，因五一假期临近，加之近期下游成本压力得到一定缓解，后期不排除出现节前补货行情，但基于目前下游整体厂内库存相对高位，补货量或有限。而成本方面，焦炭不断提涨，加之矿石坚挺趋扬，钢企成本线或逐步上移，届时或给予钢市一定提振作用。当然考虑到近期终端高位需求释放依旧缓慢，厂商谨慎观望心态尚存，在此局面作用下，期货或继续维持震荡观望调整走势。综合来看，预计下周全国钢坯价格或呈现震荡调整走势。
