概述：7月份全国钢坯价格整体上行，截止7月31日唐山地区钢坯出厂价报3390元/吨，月比上调90元/吨，江苏市场报3390元/吨，月比上调80元/吨。进入7月份后，钢坯市场在宏观面利好的提振下价格一路上行，于22日创年内高点3420元/吨，之后随着期货的回调及下游轧钢厂限产导致基本面压力显现，钢坯价格小幅回落。展望8月，南方梅雨及北方高温将得到缓解，钢材需求逐步恢复，那么钢坯市场将怎样演绎，我们从以下几个基本面进行分析。
一、7月国际钢市小幅上行
据最近一周（7月17日-7月24）我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为171.0，周环比上升0.19%，月环比上升0.62%。其中扁平材指数152.0，周环比上升0.39%，月环比上升0.79%；长材指数为215.1，周环比下降0.05%，月环比上升0.40%；欧洲指数129.0，周环比上升0.42%，月环比上升1.89%；亚洲指数为206.7，周环比上升0.49%，月环比上升1.43%。
二、2020年6月份全球粗钢产量基本持平
2020年6月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.49亿吨，同比减少0.29%；2020年6月份中国大陆粗钢产量为9157.9万吨，较5月减少0.74%。中国产量占全球产量的61.75%。
图2：中国粗钢逐月产量对比图
三、2020年7月份国内主要市场回顾
唐山市场：7月份唐山钢坯市场在宏观面利好、远期期货集中交单及成本的支撑下，钢坯价格一路上行至3420元/吨，创下年内新高。但进入7月下旬，资本市场对现货市场支撑弱，再加上轧钢厂大面积限产导致钢坯需求减弱，钢坯价格逐渐回归基本面。
江苏市场：7月份期货盘面多表现强势，带动市场交易氛围，市场活跃度增加，江苏地区钢坯价格多上行为主。但由于进口坯资源仍陆续到港，江苏本地钢坯价格受到一定程度的制约，价格难以走高，南北价差有所收窄。
图3：唐山与江苏钢坯价格走势对比
（一）高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.15%，环比上周增0.13%，同比去年同期增4.43%；高炉炼铁产能利用率94.50%，环比增1.43%，同比增10.44%；钢厂盈利率94.37%，环比与同比均持平；日均铁水产量251.55万吨，环比增3.80万吨，同比增27.79万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率70.30%，环比上周增0.14%，产能利用率79.49%，增0.55%，剔除淘汰产能的利用率为86.53%，较去年同期增3.91%，钢厂盈利率81.60%，较上周持平。
（二）唐山地区情况
截止7月31日本周唐山地区126座高炉中有21座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计20150m³；周影响产量约37.17万吨，产能利用率86.43%，较上周下降1.55%，较上月同期下降1.39%，较去年同期上升23.58%。
本周唐山地区全流程钢厂部分高炉出现检修情况，高炉产能利用率下降明显，临近八月，部分钢厂暂存复产预期，考虑到八月份限产方案暂未发布，然根据之前执行情况来看，大部分钢厂均按照自己生产节奏进行执行，由此预计下周唐山高炉产能利用率上行为主。
图4:唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止7月30日统计本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存51.45万吨，较上周增加10.09万吨。下游轧钢企业执行环保停产，对坯需求明显减弱，仓储库存压力显增。
图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
7月份进口铁矿石市场价格高位震荡运行。近期供应上，发运基本持稳，但是到港预计还有小幅增量；需求上，唐山地区环保政策实施或将对高炉产量有所压制，但结合其他地区高炉复产预期下铁水或仍将保持高位；库存端，由于到港水平超过疏港表需，叠加压港或将持续缓解，因此港库将继续以累库为主，但品种间结构矛盾仍然存在，对矿价有所支撑。总体来看，在供需均保持高位的前提下，品种结构性短缺继续给价格形成支撑，近期进口矿市场或仍将高位运行。
图6：唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
从基本面角度来看：首先供需方面，目前唐山市场钢坯日度投放量在5-6万吨左右小幅波动，而轧钢厂自8月1日起陆续复产，钢坯需求也将快速恢复，钢坯供需结构预期好转；其次库存方面，7月份受轧钢厂限产及期货集中交单影响，钢坯仓储库存快速累库，但后期随着终端需求的好转，下游轧钢厂复产，钢坯库存压力或有所缓解。第三原料成本，目前铁精粉价格一直居高不下，给钢坯价格带来有力的支撑，在高成本的带动下，厂家报价多坚挺。
综合来看，随着终端需求的逐渐释放，同时国内经济仍然整体向好，国内钢坯市场在此带动下预计8月份钢坯价格将震荡上行。
