周报摘要：
6月初的周度螺纹产量回升，库存降幅放缓表明现货供需边际正在转弱，6月9日当周高频数据强化这一结论。截止9日，全国螺纹社会库存环比降9万吨至397万吨（去年同期降18万吨）；钢厂螺纹库存继前一周增加6万吨后，本周增加20万吨；螺纹周度样本产量增10万吨至323万吨，终于赶上去年年同期水平。
然而现货拐点确立并未带来行情的新一波下挫，螺纹期价上周呈现超跌反弹。螺纹1710周五收于3000上方，较前一周基本持平。现货拐点确立，但盘面已提前反应，现货钢价易涨难跌格局下，盘面600+深贴水做空并不安全。考虑基本面短期跌幅有限，期价或继续修复前期贴水，中长线偏空思维下，反弹不建议参与。
热卷6月份以来明显走强。现货方面，上周螺纹累计跌40至3610元/吨，热卷累计涨40至3160元/吨。盘面卷螺差快速收窄，1710卷螺差由上周的-14回升至57,1801合约回升至133。热卷的阶段性走强源自6月钢厂发货量减少，尤其是上海热卷前期处于价格洼地，导致近期上海热卷甚至出现小幅缺规格现象。但卷螺差趋势性走强我们认为还需要等待。供应端，随着热卷利润恢复，后期铁水会有所回流。需求端，5月汽车数据维持疲态，同比较去年同期零增长。前期低位入场的卷螺差可以继续持有，新单不建议入场。
原料端，铁矿石近期仍将维持疲态，单边反弹拍空，不具备趋势性行情。截止9号库存数据显示，港口铁矿石库存增长至1.44亿吨。考虑5月份澳洲、巴西发货量大幅攀升，后期港口库存或破1.5亿吨。不过，PB粉等货源短期结构性偏紧，期价涨跌均无太大空间。
本周策略：
基本面预期兑现但盘面开始修复贴水，期价弱反弹不建议参与。等待新一轮抛空时点。铁矿同样无趋势性机会，单边反弹短空。卷螺差快速扩大但基本面持续性较弱，前期低位套利单继续持有，新单观望。关注热卷盘面利润做空机会，介入时点等待热卷现货转弱。
风险点及关注点：
5-6月中（工）频炉去产能动态，楼市调控政策及下游需求表现。