财经评论

有评论指出，对美国国债交易员来说，美国总统唐纳德·特朗普和美联储主席耶伦本周的讲话固然重要，但欧洲方面难以预料的形势变化有可能进一步加剧市场动荡。这篇文章具有一定的借鉴意义。

特朗普将于当地时间周二晚间在国会发表讲话，耶伦会在周五下午发表关于经济前景的演讲。不过若以上周情况为鉴，交易员的注意力还可能被吸引到到法国政治局势上。在2月22日，引起美国债市最快波动的不是备受瞩目的美联储会议纪要，而是一个名为FrancoisBayrou的法国政治家。

这个来自法国南部的中间派市长导致10年期美债收益率在短短三分钟里大涨约3个基点，因为他宣布退出今年的法国总统选举，转而支持同样持中间立场的EmmanuelMacron。两人结盟被视为有可能挫败反对欧元的国民阵线领导人勒庞，从而遏制了避险需求。

“似乎是法国方面的新闻推动了我们的走势，”MCAPLLC驻纽约固定收益交易主管MichaelFranzese上周四表示。“之前我假设的是美联储比国际事件对我们的市场影响更大。”

对美国债市交易员而言，法国大选之复杂使其恍若一片未知的水域。Bayrou并不是家喻户晓的人物：最近民调显示，只有大约5%的法国选民会支持他。

即便如此，美国国债收益率在当周出现的盘中大涨仍值得关注，尤其是在几小时后发布的美联储会议纪所引起的市场变化相对更慢的情况下。或许这正是一个时代的象征：央行已成过去式，政治风险正当时。

寻找线索

进入本周，市场将关注特朗普财政刺激计划的细节，以及耶伦对最早3月加息这个可能性的态度如何。等耶伦与副主席StanleyFischer发表讲话之后，美联储将进入3月15日会议前的“缄默期”。

尽管决策者说过3月是一个加息窗口，美联储会议纪要也显示官员们预计加息会“来得很快”，但市场对美联储在3月份加息机率的预期仍是40%左右。

受法国形势推动，MerrillLynchOptionVolatilityEstimate指数在触及10月来低点后大幅上涨。