【昨日国债期市】
5年期国债期货主力合约TF1706开盘98.895元，最高99.000元，最低98.700元，收盘98.840元，上涨0.050元，涨幅0.05%，振幅0.300元，成交7703手，较昨日减少1979手，持仓13940手，增仓18手。10年期国债期货主力合约T1706开盘95.600元，最高95.930元，最低95.420元，收盘95.610元，上涨0.050元，涨幅0.05%，振幅0.510元，成交60564手，较昨日减少5085手，持仓55209手，增仓777手。
【昨日国债现市】
5年期活跃CTD券为150014.IB，IRR为-0.23%，10年期活跃CTD券为160017.IB，IRR为-2.50%，目前R007约4.6%，无正/反向期现套利机会。
现券方面，利率债收益率整体小幅下行。早盘进出口行新发3年期，续发1、5、10年期，招标收益率整体小幅下行；午后国开续发1、7、20年期，中标利率整体下行。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-2BP；国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线除个别期限外整体小幅下行1-3BP。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限稳定在3%；7年期160025带动曲线对应期限稳定在3.18%；10年期170004带动曲线对应期限下行1BP至3.27%；30年期160019带动曲线对应期限下行2BP至3.78%。
货币市场方面，2月23日银行间质押式回购市场共成交20400亿元，增加2.41%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于3.00%，较前一交易日上涨50bp，7天收于4.60%，较前一交易日上涨52bp；中期方面，14天收于4.70%，较前一交易日上涨9bp；长期方面，1个月收于4.50%，较前一交易日下跌3bp。3个月收于4.60%，与上一交易日持平。
【财经资讯】
2月23日，央行进行了200亿7天期、200亿14天期、100亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65%，当日公开市场有900亿逆回购到期，当日净回笼400亿。
2月23日，进出口行公开招标发行四期政策性金融债，招标结果显示：进出口行1年期中标收益率3.2002%，全场倍数4.52，边际倍数2.04；进出口行3年期中标利率3.80%，全场倍数2.43，边际倍数2.02；进出口行5年期中标收益率3.9647%，全场倍数2.12，边际倍数3.0；进出口行10年期中标利率4.1305%，全场倍数4.09，边际倍数4.48。
2月23日，国开行公开招标发行三期政策性金融债，招标结果显示：1年期固息增发债中标收益率3.1413%，全场倍数2.53，边际倍数2.94；7年期固息增发债中标收益率4.0585%，全场倍数3.69，边际倍数1.42；20年期固息增发债中标收益率4.2509%，全场倍数3.80，边际倍数5.87。
【市场观察】
股票市场下跌，上证综指下跌9.84点（或-0.30%）至3251.38点，深证成指下跌11.74点（或-0.11%）至10432.64点，创业板指上涨5.98点（或0.32%）至1925.95点。
人民币汇率方面，美元兑人民币中间价调升135个基点，报6.8695，结束三日连贬。
【技术分析】
技术上，TF1706高开低走，午盘冲高回落，全天维持窄幅震荡，截止收盘日K线维持于5日均线上方，目前5日均线走平，10日均线发散向上，20日均线走平，贴近布林带上轨，布林带轨距收窄，MACD指标红色动能柱扩大，DIFF线与DEA线发散向上，KDJ指标钝化走平，从技术形态分析，TF1706维持偏强震荡。T1706全天走势与TF1706相似，且弱于后者。
【操作建议】
跨市场波动增大，期债维持偏强震荡。TF1706支撑位98.395元，压力位98.975元；T1706支撑位94.685元，压力位95.875元。尽管央行公开市场操作转为净回笼，但由于"定向7天期逆回购"，货币市场维持适度宽松，期债维持偏强震荡。然而需要警惕近期商品、股票和债券三种资产盘中波动性有所增强，且大宗商品显现回落迹象，跨市场间的波动性传染或导致期债近期波动增大，若导致避险情绪升温，期债或维持偏强震荡。然而期债中期期债方向性策略依然以"逢反弹做空"为主；整体而言基差或将继续扩大，继续建议"多短久期券、空期债"的"看涨收益率"基差策略，继续推荐进行"多TF、空T"的"做陡收益率曲线"操作。