昨日原糖出现大跌，因投资者预期全球主要产糖国的产量将增加。主力合约最高触及20.72美分每磅，最低跌到20.09美分每磅，最终收盘跌2.76%，报收在20.11美分每磅。；相对地，昨日海关总署公布食糖进口数据，中国1月进口了41万吨糖，较去年同期增加42%。1月糖进口量为去年9月以来最高水准，给国内带来了压力。同时广西糖厂开始有糖厂收榨，而新疆则在2月14日全部收榨，时间与去年相差不大，最终产量在48万吨左右，与估产基本一致，我们看到产区糖厂调高报价的意愿不积极，在原糖出现走弱的情况下，伴随商品的疲软，内糖压力逐步增大，激进投资者可以在做好资金管理的基础上，继续逢高做空逢低平仓，而对于风险厌恶型投资者可以逐步考虑买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水，那么，我们将逐步开始考虑逢低建多；月差方面，近期5-9价差出现了一定的扩大，我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行，我们也将在后期逐步普及期权知识，敬请关注。