2月23日，沥青期价大幅回落，截至收盘，主力1706合约下跌3.31%（96元）至2804元/吨。现货方面除中海滨州、中油兴能以及温州上调挂牌价之外，其余变动不大，此前北方以及华东炼厂均有不同程度的价格上调。国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北2500-2750，东北2650-2750，华北2450-2650，山东2500-2600，长三角2600-2750，华南2700-2750，西南3380-3480元/吨。
基本面来看，年后主要受到下游库存较低的补库需求拉动，特别是在北方表现较为明显。且由于焦化料价格强势，较沥青溢价仍在高位，东北以及山东部分炼厂仍以焦化料生产为主，对沥青的分流仍延续2016年底以来的格局。从炼厂开工率来看，上周除西北和华南西南外，其余地方开工明显回升至57%，但总体开工仍在近几年的相对低位。后续来看，供应的回归较为明确，主要受到炼厂开工的回升预期拉动，且1-3月马瑞油进口预计充足。但是炼厂库存以及下游补库需求仍在释放，特别是炼厂库存方面，上周总体仍呈现回落的状态，因此现货价格上涨的动能较大，且去年年底柴油需求旺盛导致国内柴油库存回落至近5年的低位，柴油的补库也使得焦化料对于沥青的分流延续。因此近期预计现货以稳中偏强为主，而且仍是体现北方为对南方价格的贴水的修复，期价预计震荡为主，上方的压力主要是对华东地区现货约200元/吨的升水以及预期后续油价上涨空间并不会太大，按WTI60美元/桶的预期，马瑞成本不到3000元/吨。建议观望等待补库需求完毕，等待开工率回升后现货价格指引。