【昨日国债期市】
5年期国债期货主力合约TF1706开盘98.310元，最高98.860元，最低98.310元，收盘98.830元，上涨0.295元，涨幅0.30%，振幅0.550元，成交9682手，较昨日减少872手，持仓13922手，增仓230手。10年期国债期货主力合约T1706开盘94.805元，最高95.670元，最低94.805元，收盘95.620元，上涨0.515元，涨幅0.54%，振幅0.865元，成交65649手，较昨日增加10472手，持仓54432手，增仓1958手。
【昨日国债现市】
5年期活跃CTD券为150014.IB，IRR为-0.14%，10年期活跃CTD券为160023.IB，IRR为-2.01%，目前R007约4.08%，无正/反向期现套利机会。
现券方面，利率债收益率整体小幅波动。早盘国债续发3、7年期，招标收益率小幅偏低；午后农发1、3、5、7、10年期，除1年期外，其余期限均较前日市场价格有所下行。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体下行1-3BP；国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线除个别期限外整体小幅下行1-3BP。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限稳定在3.01%；7年期160025带动曲线对应期限下行2BP至3.19%；10年期170004带动曲线对应期限下行2BP至3.28%；30年期160019带动曲线对应期限下行4BP至3.8%。
货币市场方面，2月22日银行间质押式回购市场共成交20103亿元，减少1.16%。主要期限利率涨跌互现，其中，隔夜收于2.50%，较前一交易日下跌50bp，7天收于4.08%，较前一交易日上涨130bp；中期方面，14天收于4.30%，较前一交易日上涨26bp；长期方面，1个月收于4.65%，较前一交易日上涨3bp。3个月收于4.60%，较前一交易日上涨3bp。
【财经资讯】
2月22日，国家统计局公布数据显示，中国1月45座城市新建商品住宅价格环比上涨，12月份为46座上涨；北京1月新建商品住宅价格同比上涨27%，上海1月新建商品住宅价格同比上涨28.3%；北京1月新建商品住宅价格环比持平，上海1月新建商品住宅价格环比下跌0.1%。
2月22日中金所通知称，即将启动2年期国债期货仿真交易，仿真合约2月27日起上市交易。2年期国债期货首批上市的仿真合约为2017年3月（TS1703）、2017年6月（TS1706）和2017年9（TS1709）。各仿真合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。通知称，2年期国债期货仿真合约的手续费标准定为每手3元，平今仓交易免收手续费，交割手续费标准为每手5元。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。
2月22日，央行进行了500亿7天期、400亿14天期、300亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65%，当日公开市场有650亿逆回购到期，当日净投放550亿。
2月22日，财政部公开招标发行两期利率债，招标结果显示：财政部3年期国债中标收益率2.8057%，边际中标收益率3.8654%，全场倍数1.94，边际倍数1.35；财政部7年期国债中标收益率3.1487%，边际中标收益率3.2038%，全场倍数2.2，边际倍数31.62。
2月22日，农发行公开招标发行五期政策性金融债，招标结果显示：1年期固息增发债中标收益率3.1858%，投标倍数3.74；3年期中标收益率3.7902%，投标倍数2.66；5年期中标收益3.9734%，投标倍数2.91；7年期固息增发债中标收益率4.0996%，投标倍数3.97；10年期固息增发债中标收益率4.1371%，投标倍数5.62。
【市场观察】
股票市场涨跌互现，上证综指上涨7.89点（或0.24%）至3261.22点，深证成指上涨38.63点（或0.37%）至10444.38点，创业板指微跌1.11点（或-0.06%）至1919.97点。
人民币汇率方面，美元兑人民币中间价调贬40个基点，报6.8830，为2月13日以来最低，中间价已连续三天调贬。
【技术分析】
技术上，TF1706低开高走，全天震荡上行，截止收盘日K线收复60日均线，目前5日、10日均线发散向上，20日均线走平，贴近布林带中轨，布林带轨距持平，MACD指标红色动能柱扩大，DIFF线与DEA线发散向上，KDJ指标拐头向上，从技术形态分析，TF1706维持偏强震荡。T1706全天走势与TF1706相似，且弱于后者。
【操作建议】
资金供需未成忧，期债或惯性上冲。TF1706支撑位98.395元，压力位98.975元；T1706支撑位94.685元，压力位95.875元。资管业务监管政策落地的消息一度带动市场出现大幅调整，但是资管业务监管影响的主要是信用债，以利率债作为交割标的的期债在低开之后迅速回补到位。尽管资金供需继续显现收紧的迹象，然而配置需求旺盛却继续推涨期债，无疑鉴于期债转化收益率高于现券，做多期债仍被市场所青睐，后续需关注流动性扰动，若流动性供需继续从紧，期债惯性上扬或趋于终结。期债中期期债方向性策略依然以"逢反弹做空"为主；整体而言基差或将继续扩大，继续建议"多短久期券、空期债"的"看涨收益率"基差策略，继续推荐进行"多TF、空T"的"做陡收益率曲线"操作。