昨日油价弱势明显，截至收盘，WTI4月合约下跌1.36%至53.59美元/桶，布伦特4月合约收于55.84美元/桶，跌幅1.45%，较WTI溢价收窄至2.25美元/桶。今晨API公布库存数据显示美国原油成品油库存均有所回落后，油价电子盘期间回升。
年初至今美国处在季节性的原油胀库周期，此前原油库存连续六周增加至记录高位，但是与此同时，近两个月WTI月差明显走强，显示现货市场并未庞大的原油库存而感受到压力。此外，虽然往年美国原油季节性胀库一般需要持续到4月底，主要由于炼厂检修的持续所致。今年来看，美国炼厂检修结束的时间较早，3月初炼厂便明显恢复运营，因此今年的胀库周期可能将较早结束，特别是考虑到当前月差较小。
今晨API数据显示，截至上周五，美国原油库存减少88.4万桶，其中库欣库存减少170万桶，汽油库存减少89.3万桶，中质馏分油库存减少423万桶。炼厂加工量减少18.2万桶/天，原油进口量减少150万桶/天。按照API的数据整体偏乐观，主要是由于进口的大幅减少。关注今晚00:00EIA数据，上周数据显示汽油需求较差，主要由于出口的减少，且本土消费也有所回落，考虑到当前美国汽油库存较大，特别是美东地区，油价的走高需要看到汽油消费持续好转。
其他消息方面：周三产油国减产委员会于维也纳会面，表示OPEC减产承诺已经完成90%，与此前OPEC月报中公布的数据相近，且认为非OPEC减产承诺完成60%；巴西将减少对于油气资源的本国参与度要求，第二轮的盐下层资源竞标将推迟至9月。
美国方面的炼厂检修逐步结束对原油需求的增加是我们看好后市的主要因素。预计3月中将有约100万桶/天的产能恢复生产，基于此我们对上半年后续油价走势仍较为乐观，但是风险仍是美国以及利比亚供应增加过快导致需求无法吸收带来的过剩，从而引发当前过于集中的投机多头踩踏。