华泰期货镍日报20161104：镍价长期均线已经跟上因此近期关注买入机会
现货市场：上海现货市场电解镍报82150-82350元/吨，其中上海市场金川镍报在82300，俄镍报在82200附近。
中期逻辑：上周，镍现货进口亏损幅度一度较此前收窄，但是随后恢复至2000-2500元/吨，依然对精炼镍进口依然具有抑制作用。全球范围内精炼镍库存下降，已经体现了供需缺口，并且由于当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：由于印尼或不放松镍矿出口，因此短期市场逻辑依然以菲律宾苏里高进入雨季的影响为主，其中菲律宾镍矿政策执行力度是关键，加上9月份镍铁供应量并未回升太多，短期镍价大方向料以震荡回升为主。不过，近期铬铁等不锈钢原料大幅上涨，青山不锈钢拟减产应对，对镍需求造成影响，但是不改变镍价的主导逻辑。
11月3日日内以及夜盘，镍价总体上以震荡为主。
我们看好后市镍价，此前，我们认为短期条件并不成熟（但逐步的接近），需要等长期均线稍微靠近。而经过几日的运行之后，当前长期均线已经跟上，市场成本已经比较均衡，因此，近几日关注镍价，如果再有回调，则是大概率的买入机会。
而从基本面上来看，精炼镍供需格局不变；此外，据新镍网统计，10月精炼镍产量环比缩减1000吨附近，国内精炼镍供应基本上依然较为低迷。而国际精炼镍供应处于平稳格局中。
国内仓单在经过2日短暂回升之后，3日再度下降，并且将2日的增量一下子收回，基本上精炼镍库存下降的大方向是依然没有改变的。当前仓单距离10万吨仅一步之遥。
而当前镍价距离社会库存的成本还很远，我们认为此前的社会库存成本至少在11万元/吨上方，因此，镍价后期来看，基本上很难看到有大幅度的压制力量。
操作上，由于长期均线已经跟上，因此近期关注买入机会，尽量以做回调为主，不宜追突破，主要是库存仍然不够足够的低，现货不完全紧张，追突破恐后续乏力，影响持仓信心。